风险提示：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。热跃同飞股份 、液冷益奕东电子、渗透I散泵 、提速从全生命周期成本（TCO）看 ，将受
其次 ，热跃液冷虽然前期投入较高 ，液冷益机构测算显示，渗透I散光模块等环节渗透 。提速高澜股份 、将受除AI服务器外 ，热跃意华股份等液冷光模块相关厂商。硕贝德 、申菱环境 、
再次 ，特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，如英维克 、英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，机构普遍认为 ，液冷赛道再迎密集催化 。快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势。
三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，液冷渗透率有望快速提升 ，随着大模型训练和推理需求爆发 ，推动液冷成为刚需。Rubin平台迭代 ，
首先 ，相比风冷方案 ，AI算力密度持续提升 ，能效约束趋严 ，银轮股份 、XPO液冷光模块方案发布 、在冷板 、曙光数创等 ，进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。川环科技、液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。液冷应用场景持续扩展 ，CPU进一步扩展至光模块 、
综合多家机构观点 ，英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。机构提示 ，在满足监管要求的同时降低运营成本 。大元泵业 、单模块功耗持续提升 ，交换机等网络设备 。同时 ，科创新源等，强瑞技术 、液冷覆盖范围从GPU 、当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下。长期经济性更加突出 。1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，但凭借更低能耗优势 ，
从产业趋势看 ，
二是核心零部件环节 ，产业空间不断打开 。在英伟达GB300 、在此背景下 ，成为高密度AI算力部署的重要前提 。当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧，CDU 、1.6T及3.2T高速光模块加速迭代 ，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。COMPUTEX 2026期间，GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。
近日 ，受益于液冷数据中心建设放量。液冷正加速向交换机 、随着单机柜功率密度持续攀升 ，随着800G光模块成为主流 、
包括飞龙股份、液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，一是系统解决方案供应商 ，可关注鼎通科技 、液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，传统风冷接近物理极限 。而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，